投資范圍擴(kuò)大，增設(shè)投資組合：個人養(yǎng)老金制度全國推行前“大變身”

2024年12月4日，增設(shè)組合合肥蜀山區(qū)三里庵街道居家養(yǎng)老服務(wù)綜合體活動室內(nèi)，個人國推老年人在鍛煉身體。養(yǎng)老視覺中國/圖

2024年12月12日，金制人力資源社會保障部等五部門發(fā)布的度全《關(guān)于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》（下稱《通知》）顯示，自12月15日起個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推開至全國。行前

此前，大變身個人養(yǎng)老金制度已試行兩年，投資投資并在這個過程中不斷完善政策制度。范圍

所謂個人養(yǎng)老金，增設(shè)組合是個人國推指由個人自愿參加、市場化運營、養(yǎng)老國家政策支持的補充養(yǎng)老保險制度。個人自愿在特定賬戶存一筆錢，以每年不超過12000元的額度購買相關(guān)金融產(chǎn)品，退休后領(lǐng)取，作為基本養(yǎng)老保險的補充。

《通知》的核心有兩點，一是將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金、國債等新型投資類別納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄；二是允許機構(gòu)向參與者提供咨詢服務(wù)。

政策發(fā)布前一天，朱俊生剛參加了由人力資源社會保障部組織的專家溝通會。他向南方周末記者總結(jié)，“此次改革是在完善相關(guān)支持政策的基礎(chǔ)上，全面推開個人養(yǎng)老金制度。”朱俊生現(xiàn)任北京大學(xué)中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員、教授。

但這只是個人養(yǎng)老金改革的第一步。

投資范圍擴(kuò)大

“昨晚還在和學(xué)生討論個人養(yǎng)老金制度何時推開，沒想到隔天就實施了。”閻志鵬的語氣中不無興奮。閻志鵬是上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授，他長期跟蹤研究個人養(yǎng)老金制度，并持續(xù)建言。

上述《通知》全文談到六點具體內(nèi)容，包括養(yǎng)老金制度擴(kuò)大實施范圍、優(yōu)化產(chǎn)品供給、完善領(lǐng)取條件和辦法等。全文雖2000字不到，但清晰指明了該政策未來改革的幾個重點。

“投資范圍的擴(kuò)大，允許大家投資國債和指數(shù)基金等新的產(chǎn)品種類，可以說是最大的亮點之一。”閻志鵬向南方周末記者指出。

首先是可投國債。長期國債具有期限長、零信用風(fēng)險、到期收益確定的特征，因此更適合那些希望在退休后有穩(wěn)定收益的投資者。

“債券領(lǐng)域有一個經(jīng)典的投資策略叫做‘債券階梯策略’(bond ladder strategy)，經(jīng)常被個人用于養(yǎng)老財富的積累。”閻志鵬介紹，簡單理解，投資者同時購買一系列