因理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)受罰， 29家機(jī)構(gòu)侵害了消費(fèi)者哪些權(quán)益？｜“3·15”金融消保調(diào)研①

與居民個(gè)人“錢袋子”息息相關(guān)·15國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品已邁入第22個(gè)年頭，規(guī)模已比肩公募基金。因理益金研①

2025年1月，財(cái)業(yè)中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的規(guī)受《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，機(jī)構(gòu)全國(guó)218家銀行機(jī)構(gòu)和31家理財(cái)公司總計(jì)擁有4.03萬(wàn)只理財(cái)產(chǎn)品，侵害對(duì)應(yīng)的消費(fèi)存續(xù)規(guī)模為29.95萬(wàn)億元。

在居民對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品青睞度不斷攀升的融消情形下，投資者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題應(yīng)運(yùn)而生。保調(diào)該問(wèn)題亦與銀行及理財(cái)子公司在相應(yīng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域·15合規(guī)度息息相關(guān)。

在金融監(jiān)管日趨細(xì)致的因理益金研①行業(yè)背景下，哪些銀行及理財(cái)子公司的財(cái)業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)出了罰單？貌似神秘莫測(cè)的理財(cái)產(chǎn)品背后隱藏了哪些違規(guī)行為？這些被開(kāi)具罰單的機(jī)構(gòu)及其行為侵害了金融消費(fèi)者哪些權(quán)益？南方周末新金融研究中心依托南方周末“牧羊犬——中國(guó)金融業(yè)合規(guī)云平臺(tái)”（下稱“牧羊犬平臺(tái)”），選取2024年1月1日至2024年12月31日作為觀察時(shí)間段，規(guī)受對(duì)此期間收錄的機(jī)構(gòu)金融處罰信息進(jìn)行深度分析。與此同時(shí)，侵害南方周末新金融研究中心就金融消費(fèi)者權(quán)益相關(guān)問(wèn)題深度訪談在對(duì)應(yīng)專業(yè)領(lǐng)域研究頗深的法律界人士，以求解上述問(wèn)題答案。

21家銀行：銷售違規(guī)嚴(yán)重

在218家擁有理財(cái)產(chǎn)品的銀行中，哪些機(jī)構(gòu)因理財(cái)產(chǎn)品違規(guī)而被開(kāi)具了罰單？它們究竟在哪些環(huán)節(jié)違規(guī)而侵害了消費(fèi)者權(quán)益？

南方周末新金融研究中心調(diào)研上述觀察時(shí)間段內(nèi)所有機(jī)構(gòu)類罰單案由發(fā)現(xiàn)，2024年，共有21家銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)受到來(lái)自國(guó)家金融監(jiān)督管理總局（下稱“金融監(jiān)管總局”）的處罰。

國(guó)有銀行序列有4家，分別是工行、郵儲(chǔ)銀行、中行和交行。案由分別涉及理財(cái)資金投向、理財(cái)產(chǎn)品估值和銷售等環(huán)節(jié)。除工行上海分行的違規(guī)行為集中在理財(cái)產(chǎn)品投向及估值方向外，其他機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為集中在理財(cái)銷售環(huán)節(jié)，如未落實(shí)“客戶適當(dāng)性管理”要求、未對(duì)理財(cái)銷售行為錄音錄像、業(yè)外人員為消費(fèi)者辦理虛假理財(cái)產(chǎn)品、員工私自推介非本行發(fā)行或代銷理財(cái)產(chǎn)品和代客操作購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品及違規(guī)收取相關(guān)費(fèi)用等。

其中“客戶適當(dāng)性管理”要求是指機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，為客戶提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品或服務(wù)。

包括招商銀行、浙商銀行、中信銀行、平安銀行和浦發(fā)銀行在內(nèi)的5家股份制銀行因信息披露不規(guī)范、理財(cái)資金違規(guī)流入限制性領(lǐng)域和銷售不規(guī)范等原因受到處罰。其中，招行的理財(cái)業(yè)務(wù)被指“未能有效穿透識(shí)別底層資產(chǎn)”，浦發(fā)銀行和浙商銀行則存在理財(cái)資金投向和理財(cái)投資的審慎性問(wèn)題。

10家城商行和2家農(nóng)商行則同樣因理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)收到罰單。其中漢口銀行、九江銀行、杭州銀行和長(zhǎng)安銀行涉及理財(cái)產(chǎn)品投向違規(guī)問(wèn)題，臺(tái)州銀行和浙江東陽(yáng)農(nóng)商行均存在違規(guī)調(diào)節(jié)理財(cái)產(chǎn)品收益率的問(wèn)題。

理財(cái)子公司：頻繁觸碰“信息披露”雷區(qū)

除母行外，2024年，8家理財(cái)子公司累計(jì)被罰3120萬(wàn)元。其中以招銀理財(cái)于2024年6月收到的850萬(wàn)元罰單為最。

除招銀理財(cái)外，包括杭銀理財(cái)、平安理財(cái)、信銀理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)和匯華理財(cái)均被處罰。以罰金作為參照值，被處罰的8家理財(cái)子公司中有6家被罰金額超過(guò)百萬(wàn)元，3家被罰金額超500萬(wàn)元。

被罰案由涉及理財(cái)產(chǎn)品估值、信息披露、“未有效識(shí)別底層資產(chǎn)”和銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，在8家理財(cái)子公司中，4家存在信息披露不規(guī)范的問(wèn)題?？梢?jiàn)，信息披露不規(guī)范是該批受罰理財(cái)子公司頻繁觸及的“雷區(qū)”。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，經(jīng)金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)公司共32家。截至2024年7月初，未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為3.06萬(wàn)億元。以2024年底總計(jì)29.95萬(wàn)億元存續(xù)規(guī)模計(jì)，理財(cái)子公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品占比近九成。據(jù)此可以看出，理財(cái)子公司的理財(cái)業(yè)務(wù)將成為監(jiān)管持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。

侵犯消費(fèi)者知情權(quán)和公平交易權(quán)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行和理財(cái)子公司開(kāi)具罰單，是對(duì)機(jī)構(gòu)違規(guī)的警示和處罰。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買方的消費(fèi)者而言，理財(cái)業(yè)務(wù)違規(guī)侵害了哪些權(quán)益？

北京計(jì)算機(jī)學(xué)會(huì)區(qū)塊鏈與數(shù)字金融專委會(huì)副主任、北京德恒律師事務(wù)所合伙人劉揚(yáng)向南方周末新金融研究中心研究員介紹稱，根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，金融消費(fèi)者享有知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、受教育權(quán)、信息安全權(quán)、受尊重權(quán)、依法求償權(quán)和財(cái)產(chǎn)安全權(quán)等八項(xiàng)基本權(quán)利。

對(duì)照機(jī)構(gòu)上述系列違規(guī)行為，理財(cái)產(chǎn)品信息披露不規(guī)范侵犯了消費(fèi)者的知情權(quán)；將理財(cái)資金投向限制型領(lǐng)域違反了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》第三十六條的規(guī)定，侵犯了消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)安全權(quán)和知情權(quán)；違規(guī)調(diào)節(jié)產(chǎn)品收益率的做法讓消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品收益產(chǎn)生誤解，違法了市場(chǎng)公平交易原則，侵犯了消費(fèi)者的知情權(quán)和自主選擇權(quán)；與此同時(shí)，根據(jù)《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》，金融機(jī)構(gòu)在銷售高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品時(shí)，必須履行適當(dāng)性義務(wù)，包括了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、告知產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等，未履行“客戶適當(dāng)性管理要求”侵犯了消費(fèi)者的知情權(quán)、財(cái)產(chǎn)安全權(quán)和公平交易權(quán)。

劉揚(yáng)認(rèn)為，從2024年理財(cái)子公司的違規(guī)行為來(lái)看，保障消費(fèi)者知情權(quán)仍是主要課題，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化信息披露機(jī)制。在理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)及兌付環(huán)節(jié)，金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)內(nèi)外部制度設(shè)計(jì)降低信息壁壘，保障消費(fèi)者權(quán)益。內(nèi)部制度方面，金融機(jī)構(gòu)可以邀請(qǐng)消費(fèi)者代表和權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)參與理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)，同時(shí)建立理財(cái)產(chǎn)品不同階段的內(nèi)部審計(jì)制度，加強(qiáng)銷售人員信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示介紹能力培訓(xùn)，通過(guò)設(shè)立消費(fèi)者投訴渠道而及時(shí)完善理財(cái)產(chǎn)品缺陷；外部方面，在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指引下，金融機(jī)構(gòu)可建立標(biāo)準(zhǔn)化信息披露制度，定期向投資者披露資產(chǎn)變動(dòng)的重大信息，同時(shí)開(kāi)展理財(cái)公益講座，向投資者科普金融基礎(chǔ)知識(shí)，方便其對(duì)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)邏輯的理解。

對(duì)金融合規(guī)領(lǐng)域頗有研究的北京德和衡律師事務(wù)所合伙人律師陳勁松亦對(duì)南方周末新金融研究中心研究員稱，保證投資者知情權(quán)是金融機(jī)構(gòu)規(guī)范化、透明化運(yùn)作的要義。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在官網(wǎng)或行業(yè)統(tǒng)一渠道及時(shí)履行穿透式信息披露義務(wù)，如實(shí)客觀反映監(jiān)管規(guī)定所明確的關(guān)聯(lián)交易審批、投資市場(chǎng)變化、底層資產(chǎn)類別和投資比例變動(dòng)、所投資信貸資產(chǎn)受（收）益權(quán)等重大事項(xiàng)，并在官網(wǎng)顯著位置鏈接產(chǎn)品托管機(jī)構(gòu)信息披露渠道，讓投資者全面掌握運(yùn)營(yíng)情況、識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，加強(qiáng)線下銷售業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)，提示投資者關(guān)注產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中“我應(yīng)該如何了解產(chǎn)品運(yùn)作情況”部分，現(xiàn)場(chǎng)演示對(duì)應(yīng)網(wǎng)站欄目，認(rèn)購(gòu)后持續(xù)傳遞產(chǎn)品基本信息。

“將消保納入核心績(jī)效考核”

除優(yōu)化信息披露機(jī)制外，在金融監(jiān)管趨嚴(yán)趨細(xì)的背景下，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)在哪些方面加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)？

陳勁松稱，在規(guī)范適當(dāng)性管理方面，金融機(jī)構(gòu)可建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，運(yùn)用大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)匹配客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品屬性，杜絕“錯(cuò)配銷售”，并重點(diǎn)關(guān)注老年、青少年等特殊群體需求；在數(shù)據(jù)安全與算法治理方面，強(qiáng)化個(gè)人信息全周期保護(hù)，防范數(shù)據(jù)濫用；加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下智能投顧等數(shù)字金融監(jiān)管研究，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)將消保納入核心績(jī)效考核，借此完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理。

劉揚(yáng)亦認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)事前保護(hù)、事中管控、事后救濟(jì)為消費(fèi)者提供全方位的權(quán)益保護(hù)。事前，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化信息披露機(jī)制，確保消費(fèi)者在充分評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上作出理性決策，禁止虛假宣傳對(duì)消費(fèi)者知情權(quán)與自主選擇權(quán)的侵害，強(qiáng)化對(duì)消費(fèi)者的適當(dāng)性管理；事中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)更新資產(chǎn)變化，對(duì)外部合作方的營(yíng)銷行為進(jìn)行嚴(yán)格約束，防范消費(fèi)者投資與交易風(fēng)險(xiǎn)，防止消費(fèi)者個(gè)人信息的非法泄露；事后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視消費(fèi)者投訴意見(jiàn)，探索非訴與訴訟相結(jié)合的糾紛解決機(jī)制，對(duì)于侵害消費(fèi)者權(quán)益造成的損失及時(shí)、必要進(jìn)行賠償，以避免引發(fā)消費(fèi)者對(duì)機(jī)構(gòu)的信任危機(jī)。

南方周末新金融研究中心研究員認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立自上而下的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，將消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)貫穿到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、服務(wù)提供、投訴處理等各個(gè)環(huán)節(jié)。尤其是產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷環(huán)節(jié)，應(yīng)考慮投資者的實(shí)際需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免為盲目追求銷售業(yè)績(jī)而使用障眼法坑害消費(fèi)者利益的短視行為。與此同時(shí)，還應(yīng)在產(chǎn)品推介及營(yíng)銷環(huán)節(jié)保證信息披露完整透明，采用通俗易懂的語(yǔ)言，幫助消費(fèi)者理解產(chǎn)品的關(guān)鍵屬性，選擇適合自己的金融產(chǎn)品。