小菜園赴港IPO 2023年前9個月凈利潤同比增長107%

1月16日，小菜小菜園國際控股有限公司（以下簡稱“小菜園”）向港交所遞交招股說明書，園赴擬主板掛牌上市，港I個月聯席保薦人為華泰國際和瑞銀集團。年前

據了解，凈利小菜園IPO募集所得資金凈額將主要用于持續擴大門店網絡，潤同以擴大地理覆蓋范圍并提高市場滲透率；增強供應鏈能力；升級智能設備和數字化系統以提高數字化能力；以及用作營運資金及一般企業用途。比增

資料顯示，小菜小菜園成立于2013年，園赴在安徽開出首家門店，港I個月后陸續拓展至江蘇、年前上海、凈利浙江、潤同北京、比增湖北、小菜天津市、廣東、河北、河南、山東、江西等地區。截至2024年1月11日，小菜園擁有548家直營門店，包括542家「小菜園」門店及6家其他品牌（如“觀邸”、“復興樓”、“菜手”等）門店。

過去幾年，小菜園實現業績快速增長并保持盈利能力：

收入由2021年的26.46億元增長至2022年的32.13億元；2023年前9個月收入為34.29億元，同比增速達41.6%。

凈利潤由2021年的2.27億元增長至2022年的2.38億元；2023年前9個月凈利潤為4.23億元，同比增速達107.6%，根據沙利文報告，該等增速領先于行業。

凈利潤率在2021年和2022年分別為8.6%、7.4%，并增長至2023年前9個月的12.5%。

門店層面經營利潤率于2021年、2022年及截至2023年9月30日止9個月分別為15.9%、14.2%及20.9%。

小菜園的收入主要來自于「小菜園」品牌門店，于2021年、2022年以及截至2023年9月30日止9個月，來自「小菜園」門店的收入占總收入的98.7%、98.8%及99.1%，分別為26.12億元、31.75億元及33.99億元。根據弗若斯特沙利文的資料，按截至2023年9月30日止9個月的門店收入計，「小菜園」在客單價介乎50元至100元的中國大眾便民中式餐飲市場的所有品牌中排名第一。

截至2023年9月30日，「小菜園」門店數量為493家，其中一線、新一線及二線城市的門店分別78家、133家、54家，三線及以下城市門店數量為228家。從收入占比來看，一線城市門店收入占比穩步提升，從2021年的13.1%提升至2023年前9個月的16.1%；新一線城市門店收入占比與過往持平，約為28%；二線城市和三線及以下城市門店收入占比略有下滑。

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在坪效及人效層面，「小菜園」門店日坪效由截至2022年9月30日止9個月的68.4元增長至2023年同期的81.0元，增幅達到18.5%。同店日坪效由截至2022年9月30日止9個月的67.0元增長至2023年同期的79.3元，增幅達到18.3%；月人效由截至2022年9月30日止9個月的22,696.0元增長至2023年同期的26,527.6元，增幅達到16.9%；同店月人效由截至2022年9月30日止9個月的22,856.9元增長至2023年同期的27,073.2元，增幅達到18.4%；翻臺率由2022年前9個月的3.0增至2023年同期的3.3。

「小菜園」同店銷售增勢良好，于2021年至2022年增加了1.2%，截至2022年9月30日止9個月至2023年同期增加了22.3%，表現優于同業。

此外，自2023年初「小菜園」的客流水平強勁復蘇。2021年和2022年，「小菜園」門店的堂食顧客總數分別約為3330萬及3270萬，并由截至2022年9月30日止九個月的2600萬增長36.8%至2023年同期的3560萬；同店堂食顧客總數由截至2022年9月30日止九個月的2170萬增長至2023年同期的2510萬，增幅達15.9%。根據弗若斯特沙利文的資料，上述增幅領先于行業水平。

門店拓展方面，小菜園于2021年、2022年及截至2023年9月30日止9個月，分別開設107家、48家及79家新門店，計劃于2024年、2025年及2026年分別新開設約160家、190家及230家「小菜園」門店。小菜園計劃加深對現有市場的滲透，同時進一步拓展周邊地區，如陜西及福建等，亦計劃增加北京、上海、深圳、杭州、南京及其他中國地區的門店分布密度，逐步形成「長三角、京津冀、粵閩贛」的門店網絡布局。