中信建投：券商板塊估值和業(yè)績成長潛力的錯配帶來左側(cè)配置機(jī)會

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中信建投指出，中信置機(jī)券商2023Q2業(yè)績環(huán)比有望繼續(xù)改善，建投績成上半年業(yè)績對應(yīng)當(dāng)前估值具備強(qiáng)支撐。券商與2018年10月相比，板塊當(dāng)前證券行業(yè)的估值經(jīng)營環(huán)境已有所改善。券商板塊當(dāng)前整體市凈率1.20倍，和業(yè)證券指數(shù)的長潛錯配側(cè)配PB估值在過去10年5.42%分位數(shù)。板塊估值和業(yè)績成長潛力的中信置機(jī)錯配帶來左側(cè)配置機(jī)會。當(dāng)前仍有券商破凈，建投績成且估值低于2018年10月中旬；雖然由于2022Q2自營業(yè)務(wù)收入高基數(shù)，券商2023年上半年證券行業(yè)業(yè)績累計增速較23Q1會有明顯放緩，板塊但行業(yè)整體對應(yīng)年化ROE預(yù)計將保持在7%左右，估值基本持平2020年。和業(yè)未來券商三方導(dǎo)流政策和金融機(jī)構(gòu)改革的長潛錯配側(cè)配推進(jìn)將推動券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，有望放開創(chuàng)新業(yè)務(wù)資質(zhì)窗口，中信置機(jī)創(chuàng)新政策值得期待。

（文章來源：第一財經(jīng)）

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