天風證券：水泥股基本面改善存在超預期可能 二季度盈利有望出現向上拐點

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天風證券5月17日研報表示，天風當前水泥股估值已較為充分的證券反映了市場對未來盈利的悲觀預期，但對供需逐步改善的水泥趨勢有所忽視。需求端，股基改善拐點市場對基建復蘇情況較為樂觀，本面但對地產開工端預期仍然不高，存超出現供給端，預期盈利有望市場擔心在經歷22年價格戰之后，季度企業間份額競爭持續加劇，向上但我們認為年后水泥供需兩端均出現向好發展趨勢（地產銷售有所恢復，天風水泥價格開始上調），證券基本面改善存在超預期的水泥可能，二季度盈利有望出現向上拐點。股基改善拐點水泥股自22Q4低點至今的本面漲幅明顯低于其他建材股，當前估值處在相對底部區域。存超出現

重點推薦標的：一是區域供需格局較優，首選長三角地區，推薦海螺水泥、建議關注有望受益于新疆建設的天山股份、青松建化，二是公司自身第二增長極優勢明顯，成長性較好，推薦華新水泥、上峰水泥，推薦數字化轉型的寧夏建材。混凝土減水劑成長性更優，龍頭α突出，推薦蘇博特、壘知集團。

（文章來源：界面新聞）

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